2017年6月15日，順豐恒通支付有限公司、順豐科技有限公司與深圳市恒益物流服務(wù)有限公司簽署了《順豐恒通支付有限公司增資協(xié)議》，各方一致同意恒益物流以現(xiàn)金人民幣6億元對(duì)順豐恒通支付進(jìn)行增資，本次增資后，恒益物流將持有順豐恒通支付42.25%的股權(quán)。
 
        6月16日，順豐控股發(fā)布公告稱，深圳市恒益物流服務(wù)有限公司向順豐控股旗下的順豐恒通支付有限公司增資6億元，占恒通支付42.25%的股權(quán)。恒益物流的控股股東為深圳明德控股發(fā)展有限公司，深圳明德同時(shí)也是順豐控股的控股股東。
 
     簡單解讀，就是順豐控股的大股東，掏了6個(gè)億，增資順豐旗下的支付公司。
 


      這項(xiàng)交易協(xié)議中，恒通支付100%股權(quán)的評(píng)估值為2.39億元，在此基礎(chǔ)上溢價(jià)5.81億元，恒通支付增資前作價(jià)為8.2億，高于凈資產(chǎn)3.7倍，高于評(píng)估值2.4倍。表面上看起來，牌照溢價(jià)5.81億元，恒益物流增資6個(gè)億，
 
       順豐恒通支付是順豐控股股份有限公司全資下屬公司順豐科技的全資子公司，恒益物流是公司控股股東深圳明德控股發(fā)展有限公司的全資子公司。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)了解，第三方支付公司順豐恒通支付于2011年4月8日注冊(cè)成立，并在2011年12月22日獲得央行頒發(fā)的支付業(yè)務(wù)許可證，有效期至2016年12月21日。2016年12月20日，央行公布支付牌照續(xù)展結(jié)果，順豐恒通支付成功獲得續(xù)展，有效期延長至2021年12月21日。
官網(wǎng)資料顯示，順豐恒通的主要支付產(chǎn)品為順手付，是順豐速運(yùn)旗下(順豐恒通支付有限公司)的第三方支付平臺(tái)，為互聯(lián)網(wǎng)用戶提供在線支付服務(wù)。還有一款理財(cái)產(chǎn)品為順豐金融，針對(duì)信譽(yù)良好、經(jīng)營穩(wěn)定的電商客戶，在經(jīng)營中產(chǎn)生的臨時(shí)性資金需求而提供的30萬元以內(nèi)小額在線信用貸款服務(wù)，日息為萬分之3.5，最長不超過6個(gè)月。
 
       工商信息顯示，順豐恒通的唯一股東為順豐科技有限公司，占100%股權(quán);順豐科技有限公司唯一的股東為順豐控股(集團(tuán))有限公司，即目前的深圳順豐泰森控股(集團(tuán))有限公司(2017年1月23日更名)，占60%股權(quán)。實(shí)際上，用一張圖就可以明白其架構(gòu)：順豐在上市的過程中，曾兩次發(fā)布公告表示要?jiǎng)冸x部分資產(chǎn)，第一次是將不再持有深圳市順豐合豐小額貸款有限公司、深圳市順誠樂豐保理有限公司和順誠融資租賃(深圳)有限公司三家金融資產(chǎn)的100%股權(quán);第二次是將不再持有深圳中順易金融服務(wù)有限公司31.80%股權(quán)以及深圳市物流產(chǎn)業(yè)共贏基金股份有限公司10%股權(quán)。
順豐恒通支付是順豐的支付功能公司，擁有《支付業(yè)務(wù)許可證》(業(yè)務(wù)類型為“互聯(lián)網(wǎng)支付”和“銀行卡收單”)，目前主要為公司綜合物流業(yè)務(wù)提供資金支付、收單的收付功能。為了能滿足公司客戶的多樣化支付需求，提升服務(wù)能力，需要對(duì)順豐恒通支付進(jìn)行較大的持續(xù)投入，但這不符合公司聚焦主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。引入控股股東明德控股之全資公司恒益物流對(duì)順豐恒通支付進(jìn)行增資，能夠發(fā)揮較好的協(xié)同效應(yīng)。

        6月16日，順豐控股發(fā)布公告稱，深圳市恒益物流服務(wù)有限公司向順豐控股旗下的順豐恒通支付有限公司增資6億元，占恒通支付42.25%的股權(quán)。恒益物流的控股股東為深圳明德控股發(fā)展有限公司，深圳明德同時(shí)也是順豐控股的控股股東。

　　簡單解讀，就是順豐控股的大股東，掏了6個(gè)億，增資順豐旗下的支付公司。這項(xiàng)交易協(xié)議中，恒通支付100%股權(quán)的評(píng)估值為2.39億元，在此基礎(chǔ)上溢價(jià)5.81億元，恒通支付增資前作價(jià)為8.2億，高于凈資產(chǎn)3.7倍，高于評(píng)估值2.4倍。

　　表面上看起來，牌照溢價(jià)5.81億元，恒益物流增資6個(gè)億，不如國美收購銀盈通支付的7.2億元，但是，國美是100%控股銀盈通，而恒益物流花了6個(gè)億，卻只占恒通支付42.25%的股權(quán)，也就是說，牌照控制權(quán)、主導(dǎo)權(quán)仍然在上市公司順豐手里，這個(gè)行情明顯是比國美收購銀盈通支付高了。

　　那么，王衛(wèi)為什么讓旗下的恒益物流增資恒通支付呢?
　　主要原因可能是因?yàn)椋阃ㄖЦ对谏鲜泄緝?nèi)部的定位是，主要服務(wù)于順豐控股的特定物流交易場景。單一的業(yè)務(wù)場景使得恒通支付發(fā)展較慢。
　　從順豐公告的恒通支付2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，支付業(yè)務(wù)在上市公司各項(xiàng)指標(biāo)的占比非常小：恒通支付總資產(chǎn)17.35億元，占順豐控股上市公司總資產(chǎn)3.9%，凈資產(chǎn)僅有1.78億元，占比0.9%，營業(yè)收入2.46億元，占比0.43%。2016年恒通支付基礎(chǔ)支付業(yè)務(wù)的分部收入為11,443萬元，對(duì)應(yīng)凈利潤為虧損28萬元。



　　看起來，專業(yè)做物流的順豐控股，在發(fā)展第三方支付上，沒有專業(yè)的金融團(tuán)隊(duì)和風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，也不能投入更多資源來發(fā)展第三方業(yè)務(wù)，一張市場稀缺的支付牌照，卻一點(diǎn)都沒有“金蛋”的樣子。
　　這么貴的牌照，卻浪費(fèi)在單一業(yè)務(wù)場景上，實(shí)在是暴殄天物啊。
　　上市公司以42.25%的股權(quán)引入6億增資，這筆交易是賺到了。

　　王衛(wèi)此舉，一方面以大股東的身份增資，拉支付業(yè)務(wù)一把，給支付業(yè)務(wù)增添小額貸款、保理等金融業(yè)務(wù)，另一方肯定也考慮到，支付業(yè)務(wù)發(fā)展起來之后，對(duì)上市公司的主業(yè)也能有一個(gè)反哺。
　　當(dāng)然，與此同時(shí)，也保證了上市公司的金融數(shù)據(jù)的安全。畢竟，如此核心的數(shù)據(jù)，不能輕易交給他人。
　　如果說印鈔票是最賺錢的生意，肯定會(huì)有人不服。很明顯，印牌照更賺。只不過，牌照價(jià)格這么高，以后只有巨頭們才玩得起了，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展是好是壞呢?